• APP

    手机扫一扫下载
    好妞妞官方
    找产品 招代理 更方便

  • 微信

    微信扫一扫关注
    好妞妞官方
    更多商机 更多资讯

产品
点击留言
您的位置:首页 > 产品库 > 新闻中心 > 食品产品新闻 > 正文

涪陵榨菜:榨菜销量下滑,新品推广是关键

来源:食品饮料招商网 食品饮料产品库 | By 东仔  2014-08-15 10:47:31 浏览(424)

投资要点:

报告期内实现营业收入4.66亿元,同比增长12.49%,营业利润和归属母公司净利润分别为9444万和8697万,分别同比增长20.74%和15.62(扣非19.55%),每股收益0.43元。

二季度单季营收和归属母公司净利润分别同比增20%和13%.

同时预告公司1-9月份归属母公司净利润同比增长5-35%.

榨菜销量下滑,新品是未来看点。分产品看,榨菜销售4.47亿元,同比微增1.53%,考虑到去年底的提价,销量下滑;新产品海带丝和萝卜干4月底完成招商,经销商打款8000万左右,上半年确认收入5000万,贡献主要收入增量,也是未来的主要看点。不过,新品一般有个3-6个月的铺货期,未来能否推广成功,关键还是要看终端的动销情况。

渠道是公司的一大优势,上半年公司继续渠道精耕和下沉工作,开发县级空白市场500多个。

提价带来毛利率提升,推广费用增长较快。 去年四季度原料上涨超预期,毛利率降至34%,今年一季度公司已完成10吨原料收购,尽管价格仍有一定上涨,但是由于去年底的提价,上半年的毛利率已回升至44.9%,同比提高4.6个百分点;二季度毛利率高达47%.

新品萝卜干和海带丝毛利率高达52.65%,但由于推广费用高,短期贡献利润有限。另外,去年换新包装后,品牌推广费用增长加快,上半年销售费用和管理费用分别同比增长28%和32.7%,远高于收入增长,导致上半年实际净利率仅小幅提升。

投资建议。依托公司的渠道和品牌优势,公司未来将进一步打造成以榨菜为基础的佐餐开胃菜行业的平台型公司。今年已把乌江品牌延伸到萝卜干和海带丝2个品类,未来或适时开发推出香辣下饭菜等新品。并积极开展了对榨菜、郫县豆瓣、橄榄菜、辣椒、泡菜、酱类等相关产业跟踪,为并购做准备。

在不考虑并购的情况下,预计14-16年归属母公司净利分别同比增长24.7%、19%、24%,EPS分别为0.87元、1.04元和1.28元。 经过近一年的调整,目前股价对应14年PE分别为26X,高估值逐步消化,未来关键看新品推广成功与否,维持“谨慎推荐”评级。

风险因素:原材料价格波动,新品推广失败等。

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家以榨菜为根本,立足于在佐餐开胃菜领域快速发展的农业产业化企业集团,现有注册资本15,500万元。依托涪陵地区为涪陵榨菜的原产地域优势,经过20多年的生产经营,公司已形成年产10万吨榨菜产品的自有产能,农业产业化国家重点龙头企业,重庆市高新技术企业。公司于... 查看本企业>>
对该品牌感兴趣,请在下方留言咨询:
您的姓名:
*必填
联系电话:
*必填
联系微信:
回访时间:
代理区域:
*请选择您想代理的区域
留言内容:
 


我已阅读并同意隐私权相关政策
 
温馨提示:留言后即可查看联系方式并享受厂家更多优惠和支持!

快捷留言>>

所属公司:重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 | 核心内容:涪陵榨菜 榨菜
好妞妞微官网