原料奶下行 蒙牛继续向酸奶市场扩张

作为乳行业的知名品牌，蒙牛近日公布了今年上半年的业绩，纯利同比上升39.9%至10.49亿元（人民币，下同），每股基本盈利54分，不派中期利息；收入为258.4亿元，同比上升25%,EBITA则达到20.42亿元，同比上升35.8%.

该集团首席运营官白瑛在中期业绩发布会上说，因为内地去年缺奶，直到今年才恢复正常供应，甚至有过多的情况。原奶价格已经从今年5月开始回落，至7、8月时跌幅更比预期大，利好公司的毛利表现，料整体原奶的价格会持续下行。

公司的财报也显示，由于原奶的成本下降，加上蒙牛的产品自去年年初起在不同的时间段提价，拉升了公司的毛利表现，上半年毛利同比上升51.9%至83.82亿元，毛利率同比上升5.7个百分点至32.4%.

白瑛也说，虽然原奶价格跌幅较大，但为了保证和上游奶农和奶商的关系，也因为公司在多个上游企业持有一定的股权，所以无意大幅下调购买原奶的价格，未来会实行限量和限价，保证牛奶价格的公平及合理。

对于下半年的毛利预测，集团执行董事兼总裁孙伊萍认为下半年毛利率会继续上升，因为公司的产品结构有所改善，未来也会拓展高端品牌的投资，例如特仑苏；未来也会加大在酸奶业务的投资，“酸奶在公司的比重会越来越重，要不和达能的合作就废了。”她说，目前集团和达能在酸奶市场的占有率为27%.

对于蒙牛的库存问题，该集团的销售副总裁刘胜利称，5月份的库存的确高于标准，但是通过加强销售力度，存货已经清除，目前的存货水平已经达到合理水平。另外，公司上半年有一批2.6亿元的库存拨备减值，刘胜利说是因为去年引入了较多的原奶奶粉，但因为国际价格下跌，所以作出相应的拨备。

孙伊萍表示，未来奶粉将主打电商，明年还会有由新西兰进口的产品。对于全球最大乳制品出口商恒天然入股内地乳制品加工商贝因美最多20%的股权，孙伊萍称双方达成合作是因为大家有自身的需求，蒙牛将来也会考虑和能够发挥协同效应的公司合作。