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近日,速冻食品领域巨头三全食品对外发布2014中报,数据显示,上半年共实现营收22.19亿元 ,同比增长20.11%;营业利润0.65亿元,同比下降50.27%,利润总额0.80亿元,同比下降43.72% .收入保持了较快增长,水饺、汤圆、粽子、面点四大类产品的销售收入同比增长率达到20.57% 、16.97%、23.17%、26.72%,但毛利率水平均有所下降。
与此相应的,上半年三全食品销售费用率27.75%,同比上升1.34个百分点;管理费用率 3.18%,同比上升0.15个百分点;净利润率3.00%,同比下降2.98个百分点。
针对三全的中报业绩,宏源证券分析认为,总体表现不如预期。二季度三全加强对龙凤的整 合力度,短期内影响了龙凤销售,上半年龙凤实现收入1.4亿,亏损6000万,其中二季度龙凤的 收入仅有3000多万;扣除龙凤影响,三全二季度收入8.1亿元,增长10%左右,低于市场预期,但 其中高端水饺私厨上半年实现收入7000万,增长100%.
宏源证券预测,三全完成今年增长30%的压力较大,但未来两年内完成增长任务的可能性还 是很大的。首先,三全对龙凤的整合将逐步完成,销售端的协同效应将全面发挥;其次,三全私 厨和状元系列地方口味水饺将继续放量,贡献高利润率;再次,三全的盒饭贩卖机很快将上市, 开拓广阔的快餐市场,为业绩增长提供了新的增长点;另外,随着低温产品电商步伐的推进,可 能成为公司增长新的助力。