蒙牛预测原料奶持续下跌 将继续加大投资酸奶

28日，蒙牛集团发布上半年业绩报，销售收入、净利双双大增。集团首席运营官白瑛在中期业绩发布会上表示，因为内地去年缺奶，直到今年才恢复正常供 应，甚至有过多的情况。原奶价格已经从今年5月开始回落，至7、8月时跌幅更比预期大，利好 公司的毛利表现，料整体原奶的价格会持续下行。

蒙牛预测原料奶持续下跌 将继续加大投资酸奶

料原奶价格持续下跌 继续开拓酸奶市场

公司的财报也显示，由于原奶的成本下降，加上蒙牛的产品自去年年初起在不同的时间段提 价，拉升了公司的毛利表现，上半年毛利同比上升51.9%至83.82亿元，毛利率同比上升5.7个百 分点至32.4%.

白瑛也说，虽然原奶价格跌幅较大，但为了保证和上游奶农和奶商的关系，也因为公司在多 个上游企业持有一定的股权，所以无意大幅下调购买原奶的价格，未来会实行限量和限价，保证 牛奶价格的公平及合理。

对于下半年的毛利预测，集团执行董事兼总裁孙伊萍认为下半年毛利率会继续上升，因为公 司的产品结构有所改善，未来也会拓展高端品牌的投资，例如特仑苏；未来也会加大在酸奶业务 的投资，“酸奶在公司的比重会越来越重，要不和达能的合作就废了。”她说，目前集团和达能 在酸奶市场的占有率为27%.

法国达能集团是全球最大乳酪生产商，今年初增持蒙牛股份，成为其第二大股东。

孙伊萍说，公司未来将发展下游产业，希望推出更多的产品；而上游的收购和投资已经基本 到位。

对于蒙牛的库存问题，该集团的销售副总裁刘胜利称，5月份的库存的确高于标准，但是通 过加强销售力度，存货已经清除，目前的存货水平已经达到合理水平。另外，公司上半年有一批 2.6亿元的库存拨备减值，刘胜利说是因为去年引入了较多的原奶奶粉，但因为国际价格下跌， 所以作出相应的拨备。

对于奶粉业务，孙伊萍说公司本来有三个品牌，主要主打电商市场，产品已经上市，明年还 会有由新西兰进口的产品。对于全球最大乳制品出口商恒天然入股内地乳制品加工商贝因美最多 20%的股权，孙伊萍称双方达成合作是因为大家有自身的需求，蒙牛将来也会考虑和能够发挥协 同效应的公司合作。