果汁茶持续放量，香飘飘Meco果汁茶半年营收近6亿

8月12日，香飘飘发布了今年上半年业绩，营收为13.76亿元，去年同比增长58.26%;实现净利润0.24亿元。

虽然二季度是销售淡季，香飘飘却强势回弹，利润比上年同期增加了0.79亿元，这主要得益于明星产品驱动以及渠道下沉策略。

果汁茶持续放量，拉动业绩高增

2019年上半年，Meco果汁茶实现营收5.87亿元，占营收比例超过四成。受益于此，香飘飘即饮板块上半年实现营收6.51亿元，同比巨幅增长413.74%。据《西南证券》研报显示，Meco果汁茶4、5、6月的出货量均在350万箱以上，且呈现逐月攀升态势。

Meco果汁茶自2018年7月推出后，因符合市场发展趋势，成为新晋"网红"。截至今年6月底，累计销售额达近8亿元。果汁茶相比之前的冲泡奶茶，饮用更方便，更适合春秋季节饮用，弥补了原有产品的季节性缺陷；另一方面，Meco果汁茶的价格高于之前的产品，对香飘飘业绩也产生了正面的贡献。此外，还可以与冲泡业务形成协同。

香飘飘在财报中还表示，果汁茶作为新产品，目前产能建设仍在爬坡阶段，市场一直处于供不应求的状态。基于良好的市场反响，香飘飘已着手在天津、成都建立两大生产基地，新增4条和2条无菌灌装液体茶饮料自动生产线，产能将进一步释放，有望继续提升果汁茶销量，拉动整体业绩增长。

此外，冲泡类奶茶实现营收7.12亿元，其中经典系列实现营收4.67亿元，同比增长7.9%,营收占比超三成；好料系列实现营收2.44亿元，营收占比达17.74%;液体奶茶实现营收0.63亿元，营收占比达4.55%。

线上线下协作，助力实现快增

香飘飘2019年上半年的业绩利好，也得益于下沉渠道带来的销售增长。自2018年起，香飘飘重点发力下沉渠道，通过"县县通、镇镇通、村村通"的"三通政策",进一步拓展三四线城市的饮料消费市场，同时通过精细化运作，提升了渠道效率。

2019年上半年，线下经销商渠道实现营收12.94亿元，同比增长57.16%;其中华东市场实现营收4.99亿元，同比增长29.57%;西南市场和华中市场分别实现营收2.25亿元和2.08亿元，分别同比增长60.38%和90.59%;西北、华南、华北、东北市场分别实现营收1.34亿元、0.92亿元、0.85亿元和0.51亿元，分别同比增长55.26%、77.48%、120.19%及324%。线上电商渠道也取得了不错的业绩表现，实现营收0.57亿元，同比增长64%。

值得一提的是，2019年上半年，香飘飘的经销商净增加90家，目前经销商总数已达到1377家。

在积极探索国内市场增长机会的同时，香飘飘也努力尝试通过自营出口拓展境外市场。目前已初步开拓进入了美国、加拿大、法国、意大利、澳大利亚、新加坡等10多个和地区，但总体而言，境外市场销售占比仍较小。

"冲泡+即饮"成效明显，业绩迎来强势回弹

从上述两个图表中，我们可以看出得益于Meco果汁茶的持续放量，使得今年上半年香飘飘的营业收入及增速显着，而净利虽未达到15年的标准，但已经扭亏为盈，并实现了强势回弹。

上半年亮眼的业绩也表明，香飘飘"冲泡+即饮"的产品策略已取得明显成效，随着果汁茶产能持续提升、冲泡产品全新系列的业绩增量、下沉市场的进一步拓展，香飘飘未来有望实现业绩的持续增长。

据报道，未来香飘飘计划在一二线布局兰芳园系列即饮奶茶，三四线城市布局固体奶茶系列，果汁茶则进行全市场投放。按照目前果汁茶的增长趋势，该产品也有望成为支撑公司成长有力的第二曲线。