饮料总规模达5724亿：娃哈哈、康统、红牛....12大巨头占比多少

在庞大的食品产业当中，休闲零食有着万亿的市场规模，而软饮料的市场规模也超过5000亿元。

据Euromonitor（咨询公司欧睿国际）数据显示，受益于人均饮用量的提升和产品升级，2018年中国软饮料市场规模为5724亿元，同比增长5%。那么，在千亿的市场规模中，哪些饮料品类在高速增长？在整个软饮料产业当中，康统、娃哈哈、红牛.....几大主流饮料品牌的规模又如何？

5724亿元市场规模，未来仍将由量驱动

Euromonitor数据显示，2004-2013年，中国软饮料行业处于成长期，复合年增长率10.8%；2013-2016 年受宏观经济增长放缓，外卖行业和街边茶饮店的崛起影响，行业增速放缓；2016年起，随着各大企业产品升级重新吸引消费者，2016-2018年复合年增长率回升至4.2%。2018年整体的市场规模达5724亿元。

通过比较各国软饮料单价和人均 GDP，中国软饮料均价已不便宜（考虑到我国人均GDP仍然较低），而人均饮用量仍有较大提升空间。2018 年中国人均饮用量为56.1升，处于全球后23%的水平，美国、日本、韩国人均饮用量分别为271.3升、173升、93.7升。由此得出结论，未来饮料行业的主要驱动力来自于人均饮用量的提升。

数据来源：Euromonitor，

图来源：兴业证券与金融研究院

瓶装水、功能饮料高增长，即饮茶加速复苏

软饮料行业分为瓶装水、即饮茶、碳酸饮料、果汁、能量饮料、运动饮料等9个细分子行业。行业规模上，规模前三大的品类是瓶装水、即饮茶、碳酸饮料。增速上，能量饮料销售为强劲（同比上年增长11%），其次是瓶装水（同比上年增长9%）、运动饮料(同比上年增长7%)和即饮咖啡（同比上年增长5%）。销售额的复合增长率上，2014-2018年中国能量饮品快，为 17.6%；其次为瓶装水为11.5%；果汁销售额持续下降，但纯果汁（含NFC果汁）取得6.2%的增长。

数据来源：Euromonitor，

图来源：兴业证券与金融研究院

即饮茶将会复苏。2015-2016年即饮茶由于茶饮店和外卖的影响负增长，2017-2018年开始反转向上，但即饮茶的衰退只是暂时的，原因如下：1、东亚地区具有悠久的饮茶历史，茶仍然被消费者认为是一种健康的功能性饮料；2、近5年日本、韩国、香港、台湾复合增速的前三大品类均有瓶装水和即饮茶。虽然即饮茶在中国受到茶饮店的冲击阶段性衰退，但由于茶饮店的茶饮也具有价格较高、便利性较低、含糖量和脂肪较高的缺点，繁忙的都市群体将会重新回归到便携健康的即饮茶上来。

技术创新和产品快速迭代能力将是饮料企业获得增长的关键。2018年快速增长的几个新品类——NFC 果汁、鲜牛乳奶茶、低温鲜果茶、即饮咖啡的高增长得益于冷链技术的成熟，透明奶茶、添加膳食纤维饮料、常温酸奶、新型益生菌饮品皆是运用了新型原料。

实体零售占主流，电商和便利店占比提升

实体零售渠道仍占主流，但非实体零售渠道占比上升。实体零售主要渠道分别是：独立小杂货店（41.5%）、超市（35.4%）、超大型超市（11.8%）和便利店（5.4%）。由于消费者对饮料的购买以即时性需求为主，导致线下渠道为饮料行业主要的销售渠道。酸奶、牛奶、果汁等品类对于冷藏条件要求较高，相比于其他品类更加依赖线下现代渠道冷柜销售。近年由于电商、快递、外卖服务的持续发展，基于商店的实体零售渠道的占比下降，只有便利店渠道略有上升。非实体零售中，电商渠道和贩卖机渠道增长较快。

电商和便利店渠道增长趋势将持续。由于城镇化和大城市虹吸效应使得中产阶级和都市居民群体壮大，便利店、精品超市和贩卖机三个渠道增长快。对比日本、韩国和中国香港的情况，中国便利店渠道和电商渠道占比仍然偏低。2013-2018年，电商和便利店成为行业销售量增长快的两个渠道，复合年增长率分别为26%和7%的增长。我们认为，电商和便利店渠道的增长趋势已经形成，并随着城镇化的推进，渠道方面将会形成一个多层次、线上线下平衡与融合的局面。

数据来源：Euromonitor，

图来源：兴业证券与金融研究院

12家巨头软饮料板块规模几何

2018年我国软饮料市场规模达5724亿，那中国主流的饮料巨头占比几何？谁又是中国软饮料市场销量？

1、娃哈哈数据来源浙江500强，浙江500强榜单显示：2018年营收468亿，去掉八宝粥的业绩，饮品板块规模在400亿以上；

2、康、统、旺旺、达利、养元数据皆来自企业年报；

3、农夫山泉、红牛、东鹏特饮数据均来自公开报道，数据皆为估值。

从市场规模来看，娃哈哈、可口可乐、康师傅为前三大软饮料制造商，2018年营收分别为400亿+、372.85亿元、353亿元。其次，农夫山泉、红牛、怡宝、统一企业的饮品板块营收也均超百亿。