维生素产品价格后续或有上涨空间

维生素行业经过多年整合，大部分产品都是少数公司拥有高额市场份额。提价潮下，A股维生素行业上市公司上半年业绩全线报喜。

维生素K3生产企业兄弟科技，近日披露2017年半年报，公司已经连续第三年保持净利润增长，增长的主要原因是受环保影响，主力品种的利润空间持续提升。另外，多家已披露上半年业绩预告的维生素企业“清一色”报喜。东北制药、金威达、花园生物预增，新和成和亿帆医药略增。其中东北制药发布公告，预计公司上半年实现净利润3800万—4100万元，比上年同期增长1106%—1201%，上年同期盈利315万元。其业绩增幅居行业前列。

与上年同期对比，东北制药主导产品维生素C价格上涨，同时长单销量较一季度有所减少；另外，受环保等因素影响，化工原料、动力用煤、包材等市场价格上涨明显，导致成本增加。

此外，花园生物也预告上半年业绩大幅增长。花园生物披露，预计上半年净利润7300万—7700万元，同比增364.10%—389.53%。主要是因为公司首发募投项目产品胆固醇及25-羟基维生素D3原产销量大幅增加。

回顾今年维生素上涨行情，6月份以来，部分维生素价格强势上涨，维生素D3较年初提价520%，维生素C、K3、B1、B6、B5也不同程度提价。维生素A在经历了持续的大幅调整后，6月开始底部反弹。目前，部分产品价格停报，价格上涨潜力较大。厂家停报的维生素有VA、B12、B2、B1、B6、叶酸、生物素，价格上涨潜力较大。

2016年，国务院发布了《关于印发水污染防治行动计划的通知》，要求在2017年底前，制药行业主要包括抗生素和维生素，要实施绿色酶法生产技术改造，目前已经进入阶段。

专家认为，维生素行业经过了多年整合后，大部分产品都是少数公司拥有大部分市场份额，竞争格局较好。而下游的饲料行业又较为分散，使得维生素企业议价能力较强。同时，大部分品种技术壁垒较高，在当前环保压力较大的情况下，新增产能有限。而在2014年到2015年价格较低的背景下，部分小企业逐步出清，产业集中度进一步提升。

近期，部分企业产能装置进入高温检修，导致供给出现短缺。维生素后续仍有提价可能，由于维生素价格弹性普遍较大，一旦开始提价，未来仍有上涨空间。