蒙牛乳业：2016乳制品行业将更加激烈

近年来乳制品是大家比较喜欢的一款饮品，说起乳制品大家都会想起蒙牛，那么我们来来了解一下关于蒙牛乳业：2016乳制品行业将更加激烈这则新闻吧。

蒙牛集团于中国生产及销售优质乳制品。凭借其主要品牌蒙牛，集团已成为中国领先的乳制品生产商之一。集团提供多元化的产品，包括液体奶（如UHT奶、乳饮料及酸奶）、冰淇淋及其他乳制品（如奶粉）。

公司公布2015年全年业绩。集团全年总收入490亿元，同比下降2%，剔除雅士利并表因素收入同比下降0.9%；全年实现净利润23.67亿元，同比上涨0.7%，剔除雅士利净利润同比增长4.6%。整体毛利率为31.4%，去年同期为30.8%，略为有所上升。每股盈利0.609元，去年同期为0.605元。

公司液态奶收入同比增长0.7%，占总收入的88.4%，冰淇淋和奶粉业务收入分别下跌21.2%和18.5%，占公司总收入的比重为4.4%和6.6%。

SBI观点：

原奶价格维持一个较低的水平，加上2015年各大乳企的竞争加剧，很多原奶企业（如现代牧业）等加入直接销售成品奶行业，使乳制品市场发生了新格局的转变。乳制品增长速度也逐渐降缓，基本上降低到一个低个位数的水平。作为行业龙头之一的蒙牛乳业，在这样的大环境下，发展受到了一定的限制，尤其中粮集团成为大股东之后，一些商业上的运作效果并不是特别的好。商业模式的转变使得蒙牛的发展受到了影响，尤其是在收购了雅士利之后，奶粉行业的低迷，使得蒙牛在获得了规模上的发展的同时，也获得了盈利能力上的降低。

高端产品销售好于低端产品。液态奶中，常温奶收入同比下降9.9%，收入占液态奶收入比重至49.3%，减少了5.8个百分点；其中高端白奶增长迅速，风味奶、儿童奶和基础白奶销售额有所下滑。酸奶业务增长较为明显，销售额同比增长55.5%，占液态奶总收入的26.6%，提升了9.4个百分点。明星品牌特仑苏、优益C及纯甄等高端产品的增长依旧强势，市场对此类高端产品的认可度较高，需求也相对旺盛。

在整体乳制品全国性双寡头的大环境下，为了保持一定的利润率，公司削减了广告投入方面的支出，约为35亿元，同比下滑4.4%，而蒙牛的竞争对手伊利15年的广告支出约上涨了10%。在奶制品成本基本上无差别的情况下，如何获得更高的利润率很大程度取决于品牌的溢价能力。几乎同样的产品，在几乎相同的技术和生产环境下，高溢价品牌产品的价格往往可以达到某些其他品牌的3到4倍。如此强大的品牌溢价能力主要来自于广告投放和宣传的支出，蒙牛此次削减广告支出，使得其长期竞争力受到市场质疑。当年产品特仑苏，通过的一系列的广告效应，从而打造出蒙牛自身最知名的品牌，然而此次削减广告支出，短期内影响不大，但是在将来和伊利在全国性的市场竞争中，将会处于一个相对弱势的位置。

作为一个全国性的乳制品巨头，地区性乳制品企业的优势对于蒙牛本身并不适用，如何利用其全国性的品牌影响力，扩大常温奶的规模，是公司近年发展的重中之重。如何从行业整合和利用全国寡头垄断的环境下复苏，也是蒙牛所需要面对的一个重大抉择。