君乐宝欲上市冲击国内市场

据业界推测，河北省希望君乐宝能够上市，但是蒙牛有着君乐宝51%股权份额，君乐宝上市将存在同行业竞争的情况，因此河北省希望蒙牛能够退股君乐宝，让君乐宝登陆资本市场。

中投顾问食品行业研究员梁铭宣告诉《中国经营报》记者：“君乐宝近几年的发展势头比较好，企业想要乘胜追击，突破百亿大关，这需要有大量的资金支持；另一方面，大型乳企基本上都采用全产业链经营的战略，从君乐宝的股东来看，仅蒙牛能对其主业有帮助，但蒙牛对君乐宝仅仅是股权投资，业务扶持力度小，君乐宝需通过上市来引进一些对其未来发展有帮助的股东。”

据工商信息显示，目前君乐宝乳业主要有三大股东，分别为内蒙古禾和投资有限责任公司，石家庄市红旗乳品厂和魏立华，内蒙古禾和投资有限责任公司出资2669.9367万元，占股51%。红旗乳业持有8.07%的股权，君乐宝总裁魏立华出资2142.7551万元，持股40.93%。

其中，内蒙古禾和投资有限责任公司是蒙牛集团的全资控股公司；石家庄市红旗乳品厂成立于1990年，鹿泉市铜冶镇南铜冶村民持股会是法人股东。

2010年11月，蒙牛集团以4.692亿元的价格收购君乐宝51%股权，成为君乐宝股东。当时召开的发布会上，蒙牛表示希望5年后，君乐宝的营业额翻番，达到四五十亿元，2015年君乐宝销售额达到63亿元，远远超出目标。

农业部干部管理学院乳业专家陈瑜告诉记者，近几年君乐宝发展迅速，早传出蒙牛要退出，君乐宝单飞的消息，不过现在才被媒体曝出。另外，根据规划，山东、河北将作为奶业重要发展基地，但河北受三聚腈胺事件影响，乳业市场一落千丈，必须扶持一家具体较大规模和知名度的企业。河北省作为京津冀一体化的主要城市，希望在乳业等方面有所作为。

“此前君乐宝做出一些动作，让业界无法理解，多位业内人士直呼对君乐宝的行为看不懂，如蒙牛旗下的雅士利专做奶粉，而君乐宝也大力发展乳业，并以搅者局的面目出现，不只冲击业内企业，对蒙牛旗下奶粉品牌也有冲击，并且在酸奶等各方面并没有与蒙牛出现协同效应。并且行业大会里，蒙牛高层出面做了演讲，魏立华也会出来演讲，这不符合公司运作规则。”陈瑜说。

值得注意的是，蒙牛收购之后，君乐宝品牌一直保持独立运作。去年，当蒙牛收购多美滋，并将该品牌划入雅士利平台之下时，业内曾有猜测认为，以低价优势崛起的君乐宝奶粉品牌或将成为蒙牛的下一个整合品牌，对于该猜测，君乐宝方面当时明确表示，蒙牛对君乐宝只是股权投资，君乐宝的独立经营从未改变。

河北省政府希望君乐宝担负起河北乳业复兴的重任，除君乐宝以外，目前河北几乎没有像样的企业，因此，对河北省而言，复兴河北省乳业，君乐宝是不二之选。但君乐宝毕竟处于乳业第二梯队，如果君乐宝快速发展，必须在资本市场融资，获得足够的资金支持其发展。因此上市是当务之急。

有分析认为，君乐宝酸奶销售量已经达到60亿元，对蒙牛业绩影响很大，因此蒙牛未必愿意退出，河北省政府出面与蒙牛控股股东中粮交涉，会起到事半功倍的效果。蒙牛公关总监纪小东告诉记者，蒙牛将根据董事会意见以及企业自身的战略规划统筹兼顾，认真研究君乐宝乳业股权改革方案。

在2010年11月蒙牛收购君乐宝的时候，当时君乐宝估值定在9.2亿元，而现在君乐宝已经发展到60亿元以上的年销售额，企业规模与蒙牛收购时也不可同日而语，企业再收购君乐宝51%的股权，付出的成本也要远远超过当时的数亿元金额。

乳业知名研究员宋亮认为，君乐宝回购蒙牛所持股份，资金来源可能有三种，大头可能是河北省政府控制的国有资本出资；二是风投出资，将来利用君乐宝上市后套现退出；三是管理层出资组建持股公司。

据之前媒体报道，君乐宝目标是发展成为具有规模化、现代化牧场养殖、乳制品生产销售包括婴幼儿奶粉在内的全产业链、全产品线的综合性乳制品企业集团，成为中国营养健康乳制品企业领先者。

据公开数据，2013年君乐宝完成销售收入36亿元，销售增长率高于行业平均增速一倍以上；2014年该公司销售收入50亿元，2015年君乐宝的销售收入已经达到了63亿元。同比增长超过30%，而此前，君乐宝方面透露，该公司的目标是冲刺百亿元。

不过梁铭宣认为，中国乳业还有很大的发展潜力，君乐宝自身在业内也积累了一定的品牌口碑和资源，但是当前乳业的竞争格局基本上已经形成寡头垄断的格局，进口乳制品规模不断扩大，行业竞争日渐激化，不仅如此，受宏观经济增速放缓的影响，市场需求一定程度上被抑制。

君乐宝近几年颇有作为，除了低温酸奶开啡尔成绩斐然之外，其婴幼儿奶粉也对业界起到了颠覆作用。2014年，君乐宝推出婴儿奶粉，售价仅130元，远远低于国内外竞品，对行业造成严重冲击。并达到君乐宝高层满意的销售量。

2013年，河北省政府出台《关于加快全省乳粉业发展的意见》提出到2017年，全省乳粉产能达到20万吨（其中婴幼儿配方乳粉10万吨），培育2至3个乳粉“”。

但该意见也显示，2013年，13家企业年产乳粉2.72万吨，仅占全国总量的2%；企业奶源自给率低，自有奶源比例只有14%；乳粉市场占有率低，市场份额不足1%，行业竞争力较弱。

君乐宝发展奶粉承载着政府的希望。在《关于加快全省乳粉业发展的意见》明确写着，到2017年，全省建成君乐宝等2至3家年产5万吨以上的乳粉企业集团。记者从君乐宝了解道，目前君乐宝自建牧场6个，加上合作的牧场，覆盖奶牛20万头。低温发酵乳和乳酸菌饮料在全国市场占有率均居第四位。

梁铭宣认为，由于监管缺乏、经销环节冗杂等原因，我国奶粉价格一直存在虚高的问题，君乐宝推出低价奶粉，虽然因触及部分企业的利益而受到业界攻击，但这一战略不仅帮助公司凭借价格优势快速获取市场，还推动了我国奶粉价格的正常化，也为消费者提供了更多的选择。